В юридической монографической и периодической литературе цивилисты пока не высказали своих сужде­ний о проблематике потенциально возможных конфлик­тов субъектов, взаимодействующих в инвестиционном сегменте Интернета.

Конфликты между участниками инвестиционных отношений, к сожалению, полностью исключить невозможно, вместе с тем, необходимо пред­принимать превентивно-профилактические меры для их нейтрализации, в идеале - для их исключения [1]. По на­шему мнению, главное в этой связи - открыто-партнёр­ское взаимодействие в виде систематических контактов самих участников. При этом следует иметь в виду, что эффективность превенции прямо зависит от точности воздействия на «болевые точки», являющиеся источника­ми конфликтов участников инвестиционных отношений. Для достижения целенаправленности воздействия на ис­точник проблемы и в итоге купирования потенциальных конфликтных ситуаций следует дифференцировать всю конструкцию инвестиционного отношения на дискрет­ные этапы. Проблема всегда разрешается с меньшими затратами ресурсов и с большей скоростью, будучи раз­дробленной на несколько частей.

Конструкция инвестиционного отношения предусма­тривает поэтапное взаимодействие нескольких участников. Логично выделить соответствующие этапы, двигаясь после­довательно по алгоритму инвестиционной сделки, совершае­мой в информационном пространстве. Первый этап: поиск и выбор инвестором инвестиционного предложения в инфор­мационном пространстве. Второй этап: установление инве­стором контакта с инвестиционным посредником (с полу­чателем инвестиций) через его веб-сайт и предварительные переговоры с представителем данной организации. Третий этап: переговоры инвестора с ответственным работником ин­вестиционного посредника (получателя инвестиций) по вы­бранному инвестиционному предложению. Четвертый этап: присоединение инвестора к договору, представленному на веб-сайте инвестиционного посредника (получателя инве­стиций) либо заключение договора в индивидуальном по­рядке. Пятый этап: перевод и зачисление денежных средств инвестора на банковский счет инвестиционного посредника (получателя инвестиций). Шестой этап: регистрация дого­вора, оформляющего инвестиционную сделку, регистрация прав инвестора на объект инвестирования (когда это пред­усмотрено законодательством). Седьмой этап: регистрация в случае необходимости особенностей владения инвестором объектом инвестирования. Восьмой этап: прекращение прав инвестора на объект инвестирования. Девятый этап: перевод и зачисление денежных средств от инвестиционного посред­ника (получателя инвестиций) инвестору на его банковский счет. Десятый этап: исполнение участниками публичных (на­логовых и иных) обязанностей.

Исследование

Рассмотрим далее взаимодействие и состав участников на каждом этапе. Первый этап: поиск и выбор инвестором инвестиционного предложения в информационном про­странстве. На данном этапе инвестор на свой риск и в силу своих интеллектуальных и физических способностей прово­дит поиск варианта приращения своего капитала. Данный поиск сопровождается исследованием инвестиционного рынка и анализом возможных инвестиционных сделок на множестве существующих в Интернете веб-сайтов. Явной стороны, конфликт с которой был бы потенциально возмо­жен нет [2]. При этом риск выхода инвестора на фишинговый веб-сайт присутствует, что может повлечь перевод денег ин­вестора на банковский счет мошенника. В части превенции инвестору следует, прежде всего, много работать над собой, а именно - получить профильные знания об обороте объектов инвестирования на инвестиционном рынке и об информаци­онном пространстве, в идеале - на уровне высшего учебного заведения. Кроме того, взаимодействие сторон через личные кабинеты: инвестора на веб-сайте «ГОСУСЛУГИ», инвестици­онного посредника (получателя инвестиций), учетно-инфра­структурной компании инвестиционного рынка на веб-сайте ФНС полностью исключает потенциальную возможность указанной проблемы.

Второй этап: установление инвестором контакта с ин­вестиционным посредником (с получателем инвестиций) через его веб-сайт. Отыскание инвестором приемлемого объекта инвестирования предполагает совпадение его мате­риального интереса с фактически имеющимся инвестицион­ным предложением в части суммы, срока и прибыльности вложений. Конфликт по сумме практически невозможен, по­скольку большинство инвестиционных предложений имеют вполне приемлемую кратность, как правило, в 100 тыс. ру­блей и даже мельче. Каждый подготовленный инвестор так­же осознает, что риск имущественных потерь снижается пря­мо пропорционально дроблению вкладываемого капитала между несколькими получателями инвестиций - объектами инвестирования. Принятие того или иного решения, кото­рое заканчивается реальным денежным переводом суммы на банковский счет инвестиционного посредника (получателя инвестиций), ответственность за это решение - возлагается исключительно на самого частного инвестора.

Ко второму этапу следует отнести решение инвестора по сроку, на который помещается капитал в отобранный объект инвестирования. Конфликт по сроку возможен, но в относительно далекой перспективе, и в том случае, если ин­вестор невнимательно и легкомысленно отнесется к изуче­нию представленного на веб-сайте инвестиционного предло­жения. Срок, на который получатель инвестиций привлекает капитал, является важнейшим параметром любого бизнес­проекта. Если инвестор потребует возврата своих вложений до установленного сделкой срока, получатель инвестиций может просто не иметь реальной возможности произвести возврат суммы, поскольку вещь ещё не создана и не продана покупателю (не передана заказчику). Если осуществляется оказание услуг, реализация имущественных прав, использо­вание интеллектуальных прав, требуется тоже определенное время для того, что состоялся сам процесс их осуществления.

Для нейтрализации подобных конфликтов получателям инвестиций следует формировать страховые резервы, чтобы в соответствующих страховых продуктах факт подобного до­срочного требования инвестора о возврате вложенного капи­тала признавать страховым случаем.

Также ко второму этапу следует отнести решение инве­стора по планируемой прибыли, которая может быть полу­чена в результате помещения капитала в отобранный объект инвестирования. Конфликт в этой связи может быть связан с несостоявшимися ожиданиями инвестора, с одной стороны, и с невыполненными обещаниями по прибыли от вложе­ний, которые были даны получателем инвестиций. В рамках второго этапа все указанные выше условия должны в режи­ме открытого партнёрства обсуждаться на предварительных переговорах с представителем инвестиционного посредника (получателя инвестиций) с применением информационной технологии видео звонка, например, по электронной почте @mail.ru, @yandex.ru и фиксацией данной видео трансляции.

Третий этап обязательно содержит окончательные пе­реговоры инвестора с руководителем (ответственным лицом инвестиционного посредника (получателя инвестиций), под­писывающим договор) по выбранному инвестиционному предложению. Особенностью этапа является то, что частный инвестор (как мы это предлагаем) соединяется с контраген­том из своего личного кабинета на портале «ГОСУСЛУГИ» и после идентификации, аутентификации, биометрической проверки и тестирования осуществляет свою квалифициро­ванную видео трансляцию. Контрагент встречно соединяется с инвестором из своего личного кабинета на сайте ФНС.

Четвертый этап: присоединение инвестора к договору, представленному на веб-сайте инвестиционного посредника (получателя инвестиций) происходит практически мгновен­но по окончании третьего этапа путем нажатия инвестором компьютерной клавиши «Enter» после проставления лич­ной электронной подписи. В том случае, когда сумма инве­стирования составляет несколько миллионов рублей, как правило, заключение договора с инвестором осуществляет­ся в индивидуальном порядке путем обмена электронными документами. При этом индивидуальный договор инвести­рования по существу мало отличается от условий договора присоединения, но может содержать определенные нюансы, которые для взаимодействия с большинством розничных относительно небольших инвесторов не требуются. В обоих случаях превенция технологического риска ненадлежащего соединения (временного разъединения) между веб-сайтами должна предусматривать ведение видео записи переговоров, которые будут продолжены после паузы, именно с момента возникновения технологического разъединения сторон. Кро­ме того, технологический риск нейтрализуется современным качественным компьютерным оборудованием и передовым программным обеспечением.

Пятый этап: перевод и зачисление денежных средств инвестора на банковский счет инвестиционного посредника (получателя инвестиций). По нашему мнению, в реальной практике дистанционные инвестиционные сделки невозмож­ны без владения инвестором навыками дистанционного бан­ковского обслуживания. Очень многие частные инвесторы, имеющие банковские счета в Сбербанке, пользуются таким обслуживанием, имея регистрацию на веб-сайте Сбербанка и личный кабинет в СберБанк Онлайн.

Шестой этап: регистрация договора, оформляющего инвестиционную сделку, регистрация прав инвестора на объ­ект инвестирования (когда это предусмотрено законодатель­ством). По нашему мнению, дистанционная инвестиционная сделка должна автоматически получать уникальный иден­тификационный номер на портале «ГОСУСЛУГИ» в момент проставления инвестором его личной электронной подписи. В дальнейшем этот уникальный идентификационный номер закрепляется и сохраняется за данной сделкой постоянно, на него стороны могут ссылаться при необходимости по тем или иным поводам. Хорошо известны и прекрасно отрабо­таны функции депозитария (учет и удостоверение прав вла­дельцев ценных бумаг), а также зеркальные функции реги­стратора по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Эти две учетно-инфраструктурные компании созданы около 30 лет назад, чтобы разгрузить от рутинно-бухгалтерской ра­боты, якобы несвойственной хозяйствующим субъектам. А также уберечь инвесторов от возможных недобросовестных действий этих же хозяйствующих субъектов как эмитентов. Однако современный уровень развития информационных технологий позволяет совершенно не дорого, не ресурсоемко и вполне эффективно одному эмитенту общаться даже со 100 млн. держателями его ценных бумаг. Вместе с тем, эти две классические учетно-инфраструктурные компании являют­ся, на наш взгляд, прообразом технологии распределенного реестра (блокчейна). При которой ведется учет одних и тех же ценностей двумя независимыми субъектами: депозита­рий учитывает сами ценные бумаги, и кому они принадле­жат; регистратор учитывает поименно владельцев ценных бумаг, и что именно каждому из них принадлежит. Полага­ем, современный уровень развития информационно- ком­муникационных технологий вполне позволяет обойтись без дальнейшего участия в инвестиционном обороте указанных громоздких учетно-инфраструктурных компаний. Их следу­ет заменить единой депозитарно-регистрационной платфор­мой, которая должна действовать как специальный сервис на веб-сайте Банка России. При этом депозитарно-регистраци­онному учету должны подлежать не только традиционные ценные бумаги, но и иные объекты инвестирования, включая утилитарные цифровые права, цифровые финансовые акти­вы и др.

Седьмой этап: регистрация в случае необходимости особенностей владения инвестором объектом инвестиро­вания. Владение объектом инвестирования ничем не отли­чается от владения обычным объектом гражданских прав. Объект может быть передан, например, в пользование, в за­лог, в депозит нотариуса, в депозит суда. На объект может быть наложен арест. В указанных ситуациях собственником остается прежний субъект, при этом дальнейшая судьба объекта инвестирования сопровождается специальной от­меткой (обременением). Это необходимо юридически фик­сировать (регистрировать) для обеспечения прозрачности и предсказуемости инвестиционного оборота, в частности, и гражданского оборота в целом. Здесь может скрываться потенциальный конфликт, если при отчуждении объекта инвестирования его новый владелец не будет уведомлен об особенностях правового режима данного объекта в текущий период времени. Указанная регистрация фактов, возника­ющих вследствие динамики владения инвесторами своими объектами и их обременения теми или иными правами тре­тьих лиц, вполне может осуществляться на указанной выше депозитарно-регистрационной платформе, действующей в качестве специального сервиса на веб-сайте Банка России.

Восьмой этап: прекращение прав инвестора на объект инвестирования. В установленный сторонами день течение срока инвестирования прекращается и само инвестицион­ное отношение завершается. В идеале в гражданском обо­роте обязательства прекращаются исполнением. Получатель инвестиций, своевременно и в полном объеме исполнив то, что было обещано инвестору, тем самым создает условие для прекращения прав инвестора на объект инвестирования. Следует уточнить, что инвестор вправе прекратить владение объектом инвестирования по своему усмотрению в результа­те его продажи (отчуждения иным способом) другому субъ­екту - возможно, другому инвестору, бывают ситуации, что и самому получателю инвестиций. К сожалению, не всегда ин­весторы по своей воле перестают владеть ценными бумагами, списание их со счета депо собственника в депозитарии может быть ошибочным, может быть противоправным. Подобный конфликт, как правило, разрешается в суде в уголовном про­цессе. Превенция указанного конфликта должна строиться на исключении возможности отчуждения объекта инвести­рования без согласия владельца. Это вполне достижимо при использовании указанной выше депозитарно-регистрацион­ной платформы, действующей в качестве специального сер­виса на веб-сайте Банка России, и полисубъектного юрисдик­ционного блокчейна.

Девятый этап: перевод и зачисление денежных средств от инвестиционного посредника (получателя инвестиций) инвестору на его банковский счет. Никаких технических про­блем на современном этапе развития кредитно-финансовой сферы, которые могли бы помешать в течение 2-3-х дней осу­ществить денежный перевод на банковский счет инвестора не существует. Малейшая затяжка с переводом денег может сигнализировать о финансовых проблемах плательщика и является признаком надвигающегося конфликта. Самый не­гативный сценарий развития такого конфликта - невозврат вложенной инвестором суммы, а также неполученная им прибыль. Юридическая процедура для разрешения указан­ной проблемы существует - процедура банкротства долж­ника в Арбитражном суде, по итогам которой конкурсный управляющий распределит кредиторам остатки имущества из конкурсной массы согласно установленной законом оче- редности^[2]. Избежать этого конфликта можно только с самого начала, соглашаясь с инвестиционным предложением инве­стора, который должен являться в самой полной мере фи­нансово состоятельным хозяйствующим субъектом. Однако, в силу целого ряда причин риск банкротства существует для большинства юридических лиц.

Десятый этап: исполнение участниками публичных (на­логовых и иных) обязанностей. Указанный этап имеет боль­шое юридическое значение, поскольку неисполнение уста­новленных законом, в частности, налоговых обязанностей, может привести к конфликту с налоговыми органами. В рам­ках десятого этапа конфликт инвестора с налоговым органом возможен вследствие неаккуратности, невнимательности, легкомысленности инвестора в части ненадлежащего учета всех своих доходов и расходов. Во-первых, инвестор может вообще декларацию о доходах не подать в налоговый орган либо подать не в срок, во-вторых, может подать ее с неточны­ми сведениями, которые не совпадут с данными налогового органа. Это повлечет весьма тяжелый конфликт. Превенция указанных проблем состоит опять же в личной инвестици­онно-юридической подготовке каждого инвестора, в его со­знательном и ответственном отношении к сложно-рисковой деятельности в инвестиционном сегменте Интернета, кото­рая ко всему включает корректное исполнение публичных обязанностей.

Наряду с указанными выше публичными обязанностя­ми отметим, что профессиональные участники рынка цен­ных бумаг, операторы инвестиционных, финансовых плат­форм, операторы обмена цифровых финансовых активов, в свою очередь, обязаны подавать установленные законом сведения об инвестиционных сделках и участвующих в них инвесторах в Росфинмониторинг^[3].

Банк России в своем Информационном письме от 15.07.2020 № ИН-06-28/111 «О рекомендациях по реализации принципов ответственного инвестирования»^[4] раскрывает особенную проблему. Имеется в виду активная роль инве­стора в корпоративной жизни хозяйственного общества, в которое инвестор поместил свои вложения. В таком поло­жении неизбежен конфликт интересов получателя инвести­ций и самого инвестора. Полагаем, что проблематика кор­поративных конфликтов с участием инвесторов выходит за рамки нашего исследования, требует формулировки своего отдельного объекта исследования и отдельного тщательного рассмотрения [8].

Результаты

По нашему мнению, все представленные выше превен­тивно-профилактические меры следует интегрировать в еди­ный методологический комплекс предупреждения конфлик­тов участников дистанционно-цифровых инвестиционных сделок в информационном пространстве. Также полагаем, что это должен быть смарт-комплекс, то есть, автоматически действующая, как специальная компьютерная программа, система профилактических методов недопущения конфлик­тов. Данный подход может быть реализован на основе разви­тия предложенной ранее профессорами ВолГУ технологии полисубъектного юрисдикционного блокчейна [6]. Развивая авторский подход уважаемых профессоров, упомянутых ниже, предлагается объединить в полисубъектный блокчейн 6 субъектов, действующих на территории Российской Фе­дерации. А именно: частный инвестор; контрагент частного инвестора; Минцифры России (веб-сайт «ГОСУСЛУГИ» с личным кабинетом инвестора); Федеральная налоговая служ­ба (веб-сайт ФНС с личным кабинетом юридического лица - инвестиционного посредника, получателя инвестиций); Банк России (веб-сайт Банка России с депозитарно-регистра­ционной платформой для учета объектов инвестирования и прав на них); Верховный Суд Российской Федерации (веб­сайт Суда со специальным сервисом хранения доказательств в электронной форме).

Методологически предложенный нами смарт-комплекс инструментов превенции конфликтов в инвестиционном обо­роте основан на полной невозможности изменения (фальси­фикации) зафиксированного в прошлом факта [5, 7]. Фикса­ция фактов, формируемых сторонами по итогам каждого этапа дистанционно-цифровой инвестиционной сделки, осу­ществляется в архивной папке, которая получает уникальный идентификационный номер для каждой дистанционно-циф­ровой инвестиционной сделки. Практически происходит со­хранение в памяти компьютеров данных, одновременно и автоматически четырьмя субъектами, указанными выше, эти данные хранятся на четырех различных серверах на террито­рии Российской Федерации. При этом применяемая специ­альная компьютерная программа позволяет только добавлять новые блоки информации в указанную уникальную архивную папку сделки, но при этом не содержит алгоритмов, позволя­ющих изменить либо удалить данные, которые были сохра­нены в этой папке сделки ранее [4]. Согласно представленной нами выше дифференциации конструкции инвестиционного отношения необходимо фиксировать факты по восьми эта­пам - с третьего по десятый. В дальнейшем при любом раз­витии событий зафиксированные в системе полисубъектного юрисдикционного блокчейна факты будут признаваться не требующими доказывания [3]. Что минимизирует количество спорных моментов и, как следствие, вероятность конфликтов сторон до минимального предела.

Заключение

Таким образом, должны быть интегрированы в мето­дологический комплекс предупреждения потенциальных конфликтов участников дистанционно-цифровой инве­стиционной сделки согласно ее этапам следующие меры. Во-первых, специальная предпринимательская подготовка частного инвестора к совершению дистанционно-цифровых сделок в информационном пространстве, включая наличие современных технических средств. Во-вторых, высокие ин­теллектуальные и физические способности частного инве­стора принимать связанные с риском финансовые решения. В-третьих, высокие компетенции частного инвестора по ве­дению переговоров и оценке юридических последствий со­вершения сделок в инвестиционном сегменте Интернета. В-четвертых, наличие у частного инвестора достаточного для сделки капитала, уверенное владение технологией дис­танционного банковского обслуживания. В-пятых, наличие у частного инвестора личного кабинета и личной электронной подписи на портале «ГОСУСЛУГИ», наличие у его контра­гента электронной подписи и личного кабинета на веб-сайте ФНС. В-шестых, наличие депозитарно-регистрационной платформы, действующей в качестве специального сервиса на веб-сайте Банка России. В-седьмых, своевременное и пол­ное исполнение участниками сделок установленных законом публичных обязанностей. В-восьмых, совершение инвести­ционных сделок при взаимодействии 6-ти субъектов в систе­ме полисубъектного юрисдикционного блокчейна.

Нейтрализация потенциальных конфликтов, пред­упреждение и избежание рисков суть позитивные содержа­тельно-качественные признаки инвестиционного отношения, которое полностью совпадает с материальными интересами его участников. В этой связи можно обоснованно утверждать, что превентивно-профилактический методологический ком­плекс при его применении в инвестиционных отношениях обеспечивает: во-первых, предупреждение потенциальных конфликтов; во-вторых, управление объективными и субъек­тивными рисками сторон; в-третьих, достижение материаль­ных интересов участников при совершении ими дистанци­онно-цифровых инвестиционных сделок в информационном пространстве.

МАТЫЦИН Денис Евгеньевич
кандидат экономических наук, старший научный сотрудник кафедры гражданского и международною частного права института права Волгоградского государственного университета; доцент кафедры гражданского права и процесса Волжского филиала Международного юридического института